资金链断裂成压垮沃特玛的最后一根稻草

从今年年初开始，沃特玛资金链断裂的危机就在行业里引起了轩然大坡。

今年3月底，在深圳市坪山新区的沃特玛总部大门前，曾有供应商拉横幅向沃特玛追讨资金，称其“虚开商业承兑汇票欺骗供应商，到期无法承兑”。

彼时，沃特玛副总裁、坚瑞沃能总经理秘书钟孟光称公司面临的仅是短期现金流紧张。“已通过与供应商协商以货抵债、扩大储能电池生产、与金融机构谈判、引入战略投资者等方式展开自救，缓解现有问题。”他表示。

事实上，极速扩张之下，资金链断裂成为压垮沃特玛的最后一根稻草。

今年4月1日，坚瑞沃能发布公告称，公司整体债务达221亿元，逾期债务为19．98亿元，公司控股股东及实控人质押的公司股份面临平仓风险，公司董事、沃特玛董事长李瑶所持股份已被司法冻结。

截至5月11日，坚瑞沃能逾期债务达35．32亿元，其中应付票据23．25亿元，银行借款7．9亿元。目前，坚瑞沃能旗下子公司新增25个银行账户已被法院冻结，冻结金额为61．77万元。

在负债重重，资金见底的重压之下，沃特玛甚至到了连员工工资都发不出来的地步。

6月28日，沃特玛向全体职工发出通知，称公司一度出现资金困难的紧张局面，为解决因订单不足、资金困难给全体职工带来的职业发展影响，决定自7月1日起，全体职工放假6个月，放假期间工资按规定支付、五险一金按规定购买。

甩卖电池能否自救续命？

在这样的背景下，沃特玛的生产也基本陷入停滞状态，仅维持了极低的开工率。

OFweek锂电网从业内了解到，沃特玛电芯生产线开工的最新情况是，深圳电池电芯生产线的开工率为4％，其它地区电芯生产线停工；PACK生产线开工情况：深圳PACK生产线的开工率为24％，舒城PACK生产线的开工率为9％，其它地区PACK生产线停工。

与此同时，为了尽快回笼现金，沃特玛开始低价甩卖电池。沃特玛的销售人员在多个微信群里发布甩卖动力电池的消息，为尽快清空库存，回笼资金，曾经用于电动汽车的电池开始铺向储能、低速电动车、电动三轮车等市场。

业内人士分析认为，沃特玛低价甩卖电芯也是无奈之举，32650单体电芯还比较好处理，可以直接成组，而电池包处理起来比较困难，要拆开来后再重新编组，对于电池的减值比较严重。

沃特玛启示录：动力电池野蛮生长时代终结

随着国家对高能量密度电池的政策倾斜，三元电池的比例正在迅速上升，不耐低温、能量密度相对小的磷酸铁锂材料的市场占比不断下滑。因此，主攻磷酸铁锂电池的沃特玛逐步在市场遇冷。

沃特玛电池主要采用磷酸铁锂路线，能量密度低，补贴退坡后，其动力电池很难达到补贴要求，依靠以前的反向定制方式来获取国家补贴的方式已经不可能了。

全国乘用车联合会秘书长崔东树表示，在工信部公布的《新能源汽车推广应用推荐车型目录》（2018年第6批）中，乘用车搭载的电池密度高于120Wh／kg的占到97％，高于140－150Wh／kg的三元电池也达到70％。而根据数据统计，国内磷酸铁锂电池领域2017年的生产企业数量比2016年减少了一半。

在这样的背景下，忽略技术提升，单纯依靠产能扩展的模式已经不再适合当下新能源汽车市场发展的现状了，加快在三元及储能领域的相关战略布局也许是现阶段沃特玛唯一的破解之道。

OFweek产业研究院分析师张涛认为，沃特玛事件的发酵会对新能源汽车行业、动力电池行业、上游供应链等多个领域产生重要影响，这也将成为中国新能源汽车产业跟过去野蛮生长时代作别的一个分水岭。

为助力行业良性发展，OFweek产业研究院针对沃特玛事件的影响有以下分析，以供参考

新能源汽车行业：沃特玛电池原有的配套车型主要为客车和物流车，而且大部分为反向定制（车和电池按照1：1到1：2的比例），自己消化，电池需求由其汽车运营公司需求拉动。在沃特玛倒下后，部分车厂如五洲龙、东风、大运、中通和金龙等厂商的订单将会受到直接影响，间接的上游电机电控的订单量也会受到一定影响。同时车企在上公告、目录和强检时花费成本较高，单车成本达上百万元以上，沃特玛倒下后，车型要重新上公告、目录和强检增加不必要的成本。

锂电池行业：沃特玛事件对于磷酸铁锂厂家是一个警示，由于补贴政策对能量密度有着更高的要求，技术路线上三元电池将更有优势，特别是高镍技术将会成为未来的趋势。行业内主要采取磷酸铁锂路线的电池厂，如比亚迪和国轩高科等纷纷布局三元电池，而部分还没有布局三元路线的企业将会面临非常大的压力。由于沃特玛采用的反向定制的策略，倒下后对于其他电池企业的市场份额影响不大。

上游行业影响：沃特玛创新联盟包含上百家企业，沃特玛事件的发酵将会导致部分原材料厂商货款难以收回，进而导致资金链断裂甚至停工停产。特别没有了沃特玛这个大客户后，许多磷酸铁锂正极材料企业很难再做进其他电池厂的材料供应体系里面。据了解已有部分厂家在沃特玛发布停工通知后开始停工。

地方：沃特玛在全国建有十几个分厂，为了吸引投资各地方政府一般都会提供或者建好厂房，沃特玛倒下后，政府的前期投资将很难收回来，利税方面也将受到很大影响。在对动力电池厂商招商引资方面，预计各地方政府也将会采取更加谨慎的态度，对动力电池的投资建设审核会更加严格。

售后：沃特玛曾经的售后团队遍布全国，多达1000多人，沃特玛的电池也经常出问题，装载沃特玛电池的五洲龙客车在近期被爆出电池续航不足而趴窝的情况，沃特玛倒下后，装载沃特玛电池的客车电池难以得到维护，甚至提前报废，部分电池报废后得不到更换，将会导致部分公交车面临着提前退役的风险。

政策方面：受沃特玛事件影响，国家对于新建动力电池产能的能量密度和资金要求会越来越高，能量型磷酸铁锂动力电池产线规划将很难再得到批准。新出台的《汽车产业投资管理规定》要求新建动力电池企业能量型单体能量密度要达到300wh／kg，系统220wh／kg；功率型单体快充倍率达8C以上，系统达5C以上；循环寿命单体循环2000次后容量不低于初始容量的95％，系统循环1500次后不低于初始容量的95％。